沪胶冲高回落 后期胶价难改弱势
发布时间 :
2021-05-17
上周沪胶冲高回落,胶价上下波幅超过千元,一度创出年内新低。美国通胀压力增大,宽松货币政策或许将有调整,此前通胀题材对于商品价格的刺激作用可能会减弱,包括橡胶在内的大多数商品均出现回调走势。此外,橡胶下游需求前景堪忧,轮胎消费疲软且全球汽车生产面临“缺芯”困扰。
需求方面的忧虑挥之不去,疫情严峻而且有继续恶化和长期化趋势,而且无惧高温,对橡胶需求端造成较大的利空,海外需求复苏预期推迟。一旦印度三重变异病毒传播到西方国家,将对疫苗效果造成巨大挑战。
国内全钢胎配套需求良好,留意下月初出台的4月数据能否继续超市场预期。乘用车受缺芯影响,或仍有半年左右才能缓解,部分车厂预计二季度产量将减半。乘用车影响标胶用量估计在3万吨以内;重卡估计受缺芯影响不大。悲观情况下估计汽车缺芯对橡胶用量影响为20万吨以内,占比不到2%,乐观估计影响5万吨左右。总体需求短中期承压,大势不宜过度乐观。
供应端看,东南亚地区新胶开割逐渐登录旺季,物候条件基本正常,天胶供应压力将越来越大。总之,供需形势继续向偏空方向发展,且宏观利多因素可能出现动摇,后期胶价难改弱势格局,还有再创新低的可能。
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